项目来源：山西省高等学校回国留学人员项目 项目编号：201205730 主持人：张信东
流动性及其资产定价问题，是申请人回国以来一直关注和重点研究的问题之一，也是申请者与山西省“百人计划”入选者刘卫民教授合作研究的主题，以及申报国家项目的核心研究问题。
将流动性（Liquidity）等微观结构因素融入资产定价模型已成为当今金融领域研究的一个热点。作为衡量证券市场运行质量的核心指标，流动性是影响证券价格行为的重要因素，也是市场进行资源配置的动力，流动性强弱不仅对投资者而言是重要的，而且对维护整个金融市场的稳定都至关重要，因此，“流动性”是任何市场的“灵魂”，也是“市场的一切”，市场流动性不仅保证了金融市场的健康正常运转，也促进了资源的有效配置与经济增长。买卖价差能够反映证券的流动性，进而解决金融资产定价难题。本项目通过对买卖价差估计和对流动性的研究，寻求一种符合中国资本市场实际的解释流动性和测量流动性的适宜方法，进而将得到的流动性因素融入到资产定价模型，为构建具有广泛解释性和充分简单性的基于流动性的资产定价模型提供新的研究思路和研究方法。
围绕这一议题，硕士研究生章顺和薛少霞的学位论文选题明确为流动性的资产定价，已经形成2篇Working paper，并投稿1篇。
