项目来源：教育部人文社会科学研究项目项目编号：06JA630035主持人：张信东
本项目已于2012年6月成功结项。最终研究成果包括研究报告1份，以及系列论文18篇，其中CSSCI论文12篇，EI收录2篇，这些论文均标注有“教育部人文社会科学研究06JA630035项目资助”字样。
课题的主要成果之一“旅游经济增长点分析——基于‘黄金周’效应的实证”（旅游学刊，2008），被中国人民大学书报资料中心复印报刊资料F9《旅游管理》（2008.10）全文转载，并获得山西省第六次社会科学优秀成果三等奖（2010.1）。课题的主要成果之二“沪、深股票市场与香港股票市场的溢出效应——基于发布‘港股直通车’方案前后的比较分析”（南开管理评论，2009），获得山西省2009年度“百部(篇)工程”一等奖(2010.3)。这些成果的重要学术贡献体现在理论创新、方法创新和模型创新。
本项目具体研究内容和成果情况总结如下：
系列论文之一：宏观层面对资本市场效率及有效性检验的研究。发表在《会计研究》（2010年第3期）、《南开管理评论》（2009年12卷第4期）、《数量经济技术经济研究》（2008年第25卷第1期）、《旅游学刊》（2008年第10期）、《中国乡镇企业会计》（2008年第7期）等系列论文，就股权分置改革、权证市场兴起、会计制度变迁、黄金周制度改革，港股直通车方案推出等制度、政策层面的重大事件，如何影响了股票市场上的资产价格决定及价格波动性，从效率甄别和度量，以及资产定价角度探讨了这些制度、政策举措在资本市场信息效率提升方面的作用和效果，实证证据不仅验证了资本市场效率判别方法的适用性和运用价值，而且基于这些重大事件前后资本市场的效率测度的比较研究也支持了我国资本市场近年来基于宏观层面所作各种努力的积极正面效果。
系列论文之二：上市公司层面企业特质对资本市场效率配置影响的研究。发表在《科学性与科学技术管理》（2010年第6期）、《科技进步与对策》（2010年第23期）、《经济管理》（2009年第3期）、《山西大学学报》（哲学社会科学版）（2009年第2期）等的系列论文，就上市公司微观层面的重大投资活动——自主创新R&D投资的股票定价能力作了探讨，透过R&D支出与公司价值和公司成长性关系的实证检验结果，分析上市公司价值增长和核心竞争力提升的原动力和内在机理，是否是以R&D支出为标志的创新驱动型的增长模式？R&D项目的关注是否能够主导投资者的投资决策？
系列论文之三：有效性判别方法的研究。发表于《系统工程理论与实践》（2010年第8期）、《16th Annual Conference Proceedings》（2009 International Conference on Management Science & Engineering）、《旅游学刊》（2008年第10期）等的系列论文，分别从金融时间序列的重尾分布特征切入，探讨尾指数估计中阈值K的优化估计方法，从制度改革事件为切入，探讨资本市场半强式检验的事件研究法及运用效果，不仅从信息效率及其判别作了方法论上面的深入而拓展性研究，而且还给出了配置效率的判别方法。
