2011年7月17日上午，英国诺丁汉大学金融学教授、山西省第四批“引进海外高层次人才”入选者刘卫民教授，为中心博士研究生、硕士研究生以及管理学院教师作了一场题为“Liquidity risk and asset pricing”的学术报告会。
刘卫民教授于2006年在国际金融学TOP期刊Journal of Financial Economics (JFE) 上发表了题为“A liquidity-augmented capital asset pricing model”的论文，提出了包含流动性风险和系统性风险的二因子资产定价模型，随后围绕所提出的流动性资产定价模型，做了更加深入而拓展性研究。本报告以这一学术贡献及其后所作研究工作为主题，从流动性与流动性风险概念的异同介绍为开端，深入浅出地就流动性、流动性风险与资产定价研究的前沿问题作了汇报，为管理学院师生提供了一次学术盛宴。
报告围绕现有的七种流动性度量（包括Liu(2006)的LM12）展开，重点就该七种流动性度量的流动性溢价检验、Liu(2006)的LM12度量所反映的流动性风险、流动性与流动性风险，以及流动性扩展的资产定价模型等问题作了报告；并且通过CAPM和三因子模型的检验，证实了存在显著的流动性溢价，从而指出流动性是一个重要的定价因子，依据这种新的流动性度量构建了市场和流动性的二因子模型，该模型能够很好得解释股票的截面收益，还能够解释三因子模型不能较好解释的账市比效应，此外，报告还就资产定价中的异象（anomalies）问题作了探讨。刘教授给出的结论：七种流动性度量中，Liu(2006)的LM12和换手率表现最好；流动性风险的预测能力强于流动性；流动性扩展的资产定价模型能够很好地解释股票的截面收益。
报告充分展现了刘教授严谨、认真、规范、高水平的学术研究态度和风范，也展现了刘教授高质量研究成果背后的坚实基础和辛勤付出，以及从事科学研究必须具备兴趣导向、基础扎实、勇于探索、脚踏实地的科学素质。报告会激发了参会师生对金融资产价格运动规律探究的极大兴趣，与会人员踊跃提问，气氛非常热烈。
